P / S
실제 매수·매도 분류
SEC 지침상 P와 S가 장내 또는 사적 매수·매도 코드입니다. WhenBuy의 기본 내부자 순위도 이 두 코드만 방향성 거래로 집계합니다.
SEC 공식 Form 4 지침 · 20개 코드
SEC Form 4 거래코드 뜻: P·S·M·F·A 전체표
SEC Form 4의 P, S, M, F, A, D, G, J, K 등 20개 거래코드를 SEC 공식 지침 기준으로 검색하고, 장내 매수·매도로 잘못 읽으면 안 되는 코드를 구분합니다.
SEC Form 4 지침 기준 · 2026년 7월 31일 확인
결론부터
일반 매수는 P, 일반 매도는 S입니다
P는 장내 또는 사적 매수, S는 장내 또는 사적 매도입니다. M은 옵션 같은 파생증권의 행사·전환, F는 행사대금이나 세금을 주식으로 정산한 거래, A는 회사가 부여한 보상 성격의 취득입니다. M·F·A를 일반 장내 매수로 합치면 내부자 매수 수치가 부풀려집니다.
거래코드만으로 거래자의 의도를 단정하지 마세요. 특히 S 매도는 현금 수요, 분산, 세금, 사전 수립한 Rule 10b5-1 계획 등 여러 이유가 있을 수 있습니다.
가장 자주 오해하는 코드
M / A
옵션 행사·회사 보상
M은 파생증권 행사·전환, A는 회사가 부여한 보상 등입니다. 주식 수가 늘어도 시장에서 현금으로 산 것은 아닐 수 있습니다.
F / D
세금 정산·회사로 처분
F는 세금이나 행사가격을 주식으로 정산한 거래, D는 회사에 돌려준 처분입니다. 일반 시장 매도로 섞지 않습니다.
20 개 코드
P
매수 P- SEC 정의
- 비파생·파생증권의 장내 또는 사적 매수
- 읽는 법
- 내부자가 대가를 지급한 매수로 읽을 수 있는 가장 명확한 Form 4 코드입니다.
S
매도 S- SEC 정의
- 비파생·파생증권의 장내 또는 사적 매도
- 읽는 법
- 매도 사실은 확인되지만 매도 이유까지 뜻하지는 않습니다. 현금 수요·분산·사전계획 거래일 수 있습니다.
V
보조 표시- SEC 정의
- 의무 시점보다 일찍 자발적으로 보고한 거래
- 읽는 법
- V는 보고 시점 표시이며, 그 자체로 매수·매도 신호가 아닙니다.
A
장내 매수·매도 아님- SEC 정의
- Rule 16b-3(d)에 따른 부여·보상 또는 기타 취득
- 읽는 법
- 보상 성격인 경우가 많으므로 장내 매수로 집계하면 안 됩니다.
D
장내 매수·매도 아님- SEC 정의
- Rule 16b-3(e)에 따라 발행회사에 증권을 처분
- 읽는 법
- 회사에 돌려준 처분으로, 일반적인 장내 매도와 다릅니다.
F
장내 매수·매도 아님- SEC 정의
- 증권 수령·행사·가득 과정의 행사가격 또는 세금을 주식 인도·원천징수로 납부
- 읽는 법
- 대개 세금 원천징수나 행사대금 정산이므로 자발적 장내 매도로 단정하면 안 됩니다.
I
장내 매수·매도 아님- SEC 정의
- Rule 16b-3(f)에 따른 재량 거래로 회사 증권을 취득하거나 처분
- 읽는 법
- 취득·처분 구분과 각주를 함께 봐야 하며, I만으로 장내 매수·매도를 판단할 수 없습니다.
M
장내 매수·매도 아님- SEC 정의
- Rule 16b-3에 따라 면제되는 파생증권의 행사 또는 전환
- 읽는 법
- 주식매수선택권 행사인 경우가 많습니다. 기초주식을 받았다고 해서 장내 매수한 것은 아닙니다.
C
장내 매수·매도 아님- SEC 정의
- 파생증권 전환
- 읽는 법
- 전환으로 보유 증권의 형태가 바뀔 수 있지만 장내 매수·매도는 아닙니다.
E
장내 매수·매도 아님- SEC 정의
- 파생증권 매도 포지션 만료
- 읽는 법
- 만료 사건이며 회사 보통주의 장내 매도를 뜻하지 않습니다.
H
장내 매수·매도 아님- SEC 정의
- 가치를 받고 파생증권 매수 포지션이 만료되거나 취소됨
- 읽는 법
- 경제적 효과를 판단하려면 파생상품 조건과 각주를 확인해야 합니다.
O
장내 매수·매도 아님- SEC 정의
- 외가격 파생증권 행사
- 읽는 법
- 파생증권 행사 코드이며 일반적인 장내 매수가 아닙니다.
X
장내 매수·매도 아님- SEC 정의
- 내가격 또는 등가격 파생증권 행사
- 읽는 법
- 파생증권 행사 코드입니다. 행사가격과 각주를 함께 확인해야 합니다.
G
장내 매수·매도 아님- SEC 정의
- 진정한 증여
- 읽는 법
- 취득이나 처분으로 표시될 수 있지만 시장에서 사고판 거래는 아닙니다.
L
장내 매수·매도 아님- SEC 정의
- Rule 16a-6에 따른 소액 취득
- 읽는 법
- 면제되는 소액 취득이므로 세부 공시를 확인한 뒤 분류해야 합니다.
W
장내 매수·매도 아님- SEC 정의
- 유언 또는 상속법에 따른 취득·처분
- 읽는 법
- 상속 관련 이전으로, 시장에서 실행한 투자 판단과 다릅니다.
Z
장내 매수·매도 아님- SEC 정의
- 의결권 신탁에 예치하거나 신탁에서 인출
- 읽는 법
- 보유 구조가 바뀐 것으로 장내 매수·매도는 아닙니다.
J
장내 매수·매도 아님- SEC 정의
- 별도 코드가 없는 기타 취득·처분으로, 공시자가 내용을 설명
- 읽는 법
- 각주 확인이 필수입니다. J만 보고 거래 성격을 판단할 수 없습니다.
K
보조 표시- SEC 정의
- 주식 스왑 또는 이와 유사한 성격의 상품 거래
- 읽는 법
- K는 단독 해석보다 S/K·P/K처럼 기본 거래코드에 덧붙여 사용합니다.
U
장내 매수·매도 아님- SEC 정의
- 경영권 변경 거래에서 주식 공개매수에 응한 처분
- 읽는 법
- 경영권 변경 공개매수 사건으로, 일반적인 자발적 장내 매도와 다릅니다.
Form 4 한 줄을 읽는 순서
- 1거래코드로 거래의 종류를 확인합니다.
- 2A/D 열에서 취득(Acquired)인지 처분(Disposed)인지 별도로 확인합니다.
- 3수량, 주당 가격, 거래 후 보유량을 함께 봅니다.
- 4J·K·I 등은 각주와 파생증권 조건을 반드시 확인합니다.
- 5Rule 10b5-1 계획 표시와 계획 채택일이 있는지 확인합니다.
Form 4는 언제 제출되나요?
Investor.gov 안내에 따르면 대부분의 내부자 거래는 거래일 뒤 2영업일 안에 Form 4로 공개됩니다. 다만 일부 면제 거래는 Form 5 대상이 될 수 있으므로 Form 4만으로 모든 보유 변화를 설명할 수는 없습니다.
가짜 Form 4를 피하는 확인법
Form 4는 주식 매수 확인서가 아니라 회사 내부자의 보유·거래 공시입니다. 이메일이나 메시지로 받은 서류는 SEC EDGAR의 해당 회사 ‘Ownership disclosures’에서 원문이 실제 제출됐는지 확인하세요.
검증 가능한 코드표
코드, 공식 분류, 한국어·영어 뜻, 해석 주의점, 원본 주소와 확인일을 CSV·JSON으로 제공합니다.
- 거래코드
- 20
- 방향성 코드
- P · S
자주 묻는 질문
Form 4 P 코드는 무슨 뜻인가요?
P는 비파생 또는 파생증권의 장내·사적 매수를 뜻합니다. 일반적인 내부자 매수로 분류할 때 가장 명확한 코드입니다.
Form 4 M 코드도 내부자 매수인가요?
아닙니다. M은 Rule 16b-3에 따라 면제되는 파생증권의 행사 또는 전환입니다. 옵션 행사로 주식을 받았더라도 장내에서 현금으로 매수한 것과는 다릅니다.
Form 4 F 코드는 내부자 매도인가요?
F는 행사대금이나 세금을 납부하기 위해 주식을 인도하거나 원천징수한 거래입니다. 주식 수가 줄어도 일반적인 자발적 장내 매도로 단정하면 안 됩니다.
S 코드가 나오면 주가 하락 신호인가요?
S는 매도 사실만 표시합니다. SEC 투자자 안내는 내부자 매도에 유동성 확보나 분산 등 다양한 이유가 있을 수 있다고 설명합니다. 코드 하나만으로 전망을 판단할 수 없습니다.
S/K 또는 P/K는 무엇인가요?
K는 주식 스왑 또는 유사 상품 거래를 뜻하는 보조 코드입니다. SEC 지침은 S/K나 P/K처럼 기본 거래코드와 함께 사용하도록 설명합니다.